近期,英特尔因种种原因不得已暂停对浪潮信息(000977)供货,后者股价盘中大幅下挫,英特尔对此解释称“需要根据美国相关法律对供应链做相应调整,因而不得不临时性暂停对此客户的供货。这次临时性暂停预计两周以内,届时我们将恢复对此客户的供货。”

行业龙头地位愈发巩固

浪潮信息作为全球第三,国内第一大服务器供应商,一直是智慧计算领军企业,主营的服务器产品是云计算产业的算力基座,经营业务充分受益于5G和新基建。未来一段时间内,AI和边缘计算等产品以及海外市场将成为公司业绩新的增长点。

浪潮信息实控人浪潮集团2013年自主研发的我国第一款关键应用主机,使我国成为继美日之后第三个掌握高端服务器核心技术的国家。如今,浪潮信息砥砺廉隅20余年,以核心技术为基础,乘着国产替代、云计算、AI的春风,逐渐成为全球领先的服务器提供商。

自2015年以来,服务器类产品及部件占浪潮信息营收的95%以上,2019年该数据达到了99.51%。浪潮信息如今已拥有涵盖高中低端各类型服务器的云计算IaaS层系列产品,并积极把握人工智能和5G变革发展机遇,全方位布局AI基础设施和边缘计算。

为适应服务器产业从原来的标准化模式向大规模定制化模式转变,浪潮信息创造了JDM(Join Design Manufacture)联合开发模式,与用户产业链融合,提供全程定制化的产品和服务,可快速将客户需求转化为产品。例如互联网产品线一款新品的研发周期已从18个月压缩到9个月,从研发到供货最短周期可以缩短到3个月。

JDM模式使得产品更加贴合互联网厂商的需求,进一步增加了客户粘性。截止至2019年,公司服务器销售额位居中国第一全球第三。当年,浪潮信息实现营收516.53亿元,同比上涨10.04%,净利润9.29亿元,同比大增41.02%。

盈利能力持续增长

浪潮信息自2011年起进入快速发展阶段,2011年至2015年受益于国产替代;2017年至2019年由云计算驱动迎来第二轮扩张周期。公司2011年至2019年营收、净利润的复合增长率分别为59.50%、36.74%,增速持续稳定。

今年一季度,在国内多数行业受疫情影响大范围停工停产的情况下,浪潮信息实现营收112.35亿元同比上升15.90%,净利润为1.36亿元,同比大增47.84%。这主要是由于公司随着业务规模效应显现、AI服务器等高毛利产品占比增加以及费用控制水平提升,公司盈利能力在2017至2019年开始筑底回升。

浪潮信息的业绩增长,较大程度上受益于近几年我国“新基建概念”的提出。2013年4G牌照发放,叠加公有云行业快速发展,国内服务器行业2014至2018年迎来一轮为期5年的快速发展周期。

2019年我国时隔6年发放5G牌照,2020年即今年势必成为5G商业化元年,伴随5G研发成果不断落地,叠加云计算发展及新基建启动,国内服务器行业有望迎来新一轮景气周期。根据IDC《2019年第四季度中国X86服务器市场跟踪报告》预测,中国2020至2024年服务器市场规模复合增长率将达到9.1%。

从公开信息可知,2018年底中央经济工作会议首次定义新基建,其主要包含5G基建、大数据中心、AI等七大领域;2020年新基建成为对冲疫情影响、稳定经济和就业的重要抓手,被正式写入政府工作报告。

鉴于此,国内科技领域各大头部企业纷纷表示投资云计算行业,4月20日,阿里云宣布未来3年将再投入2000亿,用于云操作系统、服务器、网络等重大核心技术研发和数据中心建设。5月26日,腾讯宣布未来五年将投入5000亿元用于新基建的进一步布局,重点投入云计算、人工智能、区块链、服务器、大型数据中心、超算中心等领域。


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